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北京时间周四凌晨，美联储即将进行今年来首次降息，降息四分之一个百分点板上钉钉，因为近期经济数据支持宽松政策，美联储官员也已经提前对外沟通降息的立场。本次还需要聚焦点阵图和经济与通胀预测调整的更新。
▲ATFX图
最新的宏观数据显示，美国通胀已从峰值回落，但仍高于美联储2%的目标：截至8月份，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，核心CPI为3.1%，月涨幅分别为0.4%和0.3%。核心个人消费支出（PCE）价格指数预计也将从7月份的2.9%上升至每年3%左右。
与此同时，劳动力市场明显降温：8月份非农就业岗位仅增加2.2万个，失业率升至4.3%，创四年新高。每周首次申请失业救济人数也升至大约四年来的最高水平，表明就业状况正在走软。市场普遍预期在即将召开的联邦公开市场委员会会议上降息。
芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，9月16日至17日降息的可能性接近100%，降息25个基点的可能性约为94.5%，降息50个基点的可能性约为5.5%。事实上，金融市场已经完全消化了本月0.25%的降息，并预计到今年年底还会有两次25个基点的降息。
展望未来，美联储面临着在通胀和就业之间取得平衡的挑战。一方面，由关税等因素驱动的通胀仍高于目标，这可能会限制宽松的程度；另一方面，就业疲软已将政策制定者的注意力转向经济下行风险，并增加了加快降息的呼声。美联储可能会谨慎渐进地降息，并根据经济数据在必要时调整步伐。如果经济继续走弱，降息周期可能会延续到2026年初，总降息幅度将超过100个基点；如果通胀意外上升或劳动力市场显著改善，宽松的步伐可能会放缓或暂停。
黄金价格展望
观点：考虑到基本面因素，美联储开始降息将降低实际收益率，并支撑金价。如果金价决定性地突破3,666美元阻力位，下一个短期目标位在3,700-3,730美元。相反，如果美国数据走强或美元反弹打压人气，金价可能在阻力位被拒绝，并向3,600美元或更低的支撑位回落。
▲ATFX图
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。
来源：ATFX
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